20年代南方某地。少女李芸在父亲死后，从南洋回到阔别十几年的老家宅院，看望姐姐华菁。她看到的是姐姐性情大变。老管家成了哑巴，原来的家庭医生神秘地来去。更令她惊惧的是，她感到时刻有人在窥视着她，似乎是要逼她离开。有一次，她在洗澡时，有人从屋顶放下一个红包，她打开一看，竟是姐姐的日记。李芸从日记中知道，父亲李天林从外地把华菁和她的母亲刘亚雯带到这里。这时华菁已是成熟的少女。一次偶然的机会，促使已成父女的李天林和华菁产生了恋情，接下来是约会。事情终于被刘亚雯发觉，她在绝望中跳楼自杀。华菁的怨恨，深重的负罪感使李天林无法在家里呆下去，他带着8岁的李芸下了南洋。在他埋骨异乡时，没有忘记李家宅院和华菁。一天，李芸发现汤医生躺在血水充溢的浴桶里，她跑下楼梯，姐姐华菁手执斧子冲她而来。她惊惧而问，“姐姐”道出了实情。原来李天林和李芸出走的当夜，华菁已被汤医生杀死。他跑到妓院与相好的妓女商量。后来妓女假冒华菁。为了怕老管家走露风声，汤医生给他强行灌下哑药，他们就堂而皇之地谋夺了李氏家产。李芸的到来，使他们受到了威胁，他们先是逼李芸离开，后来汤医生又迷上了李芸的美色。妓女忍无可忍，对他下了毒手。李芸在与妓女搏斗中抓到斧子，她不忍杀妓女，扔掉斧子转身离去。但妓女并不放过她，一路追杀过来。危机时刻，老管家刺死了妓女，救了李芸。老管家说话了，原来他并没有哑，为了等李芸父女回来，揭露汤医生的阴谋，他忍辱装哑十几年。李芸去给姐姐上坟，满身血污的汤医生持斧追杀而来，老管家杀死了汤医生。李芸走了，老管家后来也死了，李家宅院空着，常闹鬼，又过了很久，宅院终于在一次大火中被焚毁。